Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla 7 portföy yönetim şirketine ait 131 fonun tasfiye edilmesine karar verildi. Kamuoyunda “fon mağduriyeti” olarak gündeme gelen gelişmenin ardından yatırımcı sayısına ilişkin farklı rakamlar tartışılırken SPK, 23 Eylül’de resmi rakamı açıkladı: Merkezi Kayıt Kuruluşu kayıtlarına göre söz konusu fonlarda 455 bin 758 tekil yatırımcı bulunuyor. Ancak bu rakam, 455 bin 758 kişinin kesin olarak zarar ettiği anlamına gelmiyor; yalnızca tasfiye kapsamındaki fonlarda kayıtlı tekil yatırımcı sayısını ifade ediyor.
Yatırımcıların en çok merak ettiği konu ise tasfiye sürecinin nasıl işleyeceği. Tasfiye, fonların portföyündeki varlıkların satılması ve elde edilen tutarın yatırımcıların fondaki payları doğrultusunda dağıtılması sürecini ifade ediyor. SPK, tasfiye süresini 3 aydan 6 aya çıkardı. Kurul, bu değişikliğin fon portföylerinin yapısı ve piyasa koşulları dikkate alınarak varlıkların mümkün olduğunca uygun koşullarda satılabilmesine imkân sağlamak amacıyla yapıldığını açıkladı. Ayrıca 6 aylık sürenin tasfiyenin mutlaka 6 ay süreceği anlamına gelmediği, sürecin daha erken tamamlanabileceği belirtildi.
Peki bu noktaya nasıl gelindi? SPK’nın 18 Eylül tarihli açıklamasına göre Kurul, özellikle bazı serbest yatırım fonları ve para piyasası fonları aracılığıyla düşük fiili dolaşım oranına sahip bazı hisselerde, ekonomik gerçeklik ve şirketlerin temel finansal büyüklükleriyle açıklanamayacak fiyat hareketleri gözlemledi. SPK, Ağustos ayında yatırım fonlarına ilişkin rehberde kapsamlı değişiklikler yaptığını; düzenlemelerin yatırımcı tasarruflarının korunması, fonlar üzerinden manipülasyon imkânlarının sınırlandırılması ve şeffaflığın artırılması amacı taşıdığını bildirdi.
Şimdi gözler tasfiye sürecinde. 455 bin 758 yatırımcının tamamının “mağdur” olduğu söylenemeyeceği gibi, yatırımcıların ne kadar kayıp yaşayacağı konusunda da bugün itibarıyla tek bir rakam vermek mümkün değil. Çünkü sonuç, fonların portföyündeki varlıkların nasıl ve hangi koşullarda nakde çevrileceğine bağlı olacak. Bu nedenle yatırımcıların sosyal medya paylaşımları yerine SPK, KAP ve ilgili kurumların resmi açıklamalarını takip etmesi büyük önem taşıyor. SPK da yatırımcıları yalnızca resmi kaynaklardan yapılan açıklamaları dikkate almaları konusunda uyardı.
Kaynak: Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), Tasfiye Konusu Fonlardaki Yatırımcı Sayısına İlişkin Açıklama, 23 Eylül 2026; SPK, Tasfiye Konusu Fonlara İlişkin Süre Düzenlemesi, 21 Eylül 2026; SPK, Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber Düzenleme Süreci Açıklaması, 18 Eylül 2026.
